ドイツの主要なベンチャーキャピタルファンド24社が力を合わせてドイツベンチャー＆成長フォーラムを立ち上げ、市場データを利用してベンチャーキャピタル資産クラスのリスクリターンダイナミクスと投資の可能性を強調する「ジャーマンベンチャー＆成長プレイブック」を出版しました。
このニュースは本日、ベルリンで開催されるSuperReturnカンファレンスのサイドイベント「Future at the table」で発表された。このイベントには連邦経済・エネルギー大臣のカテリーナ・ライヒ氏、ドイツ連邦投資担当首相の個人代表であるマルティン・ブレッシング氏、KfWグループのCEOであるステファン・ウィンテルス氏が登場する。
ハンドブックは、適切なアプローチをとれば、市場に合わせた投資家の収益期待を満たしながら、ドイツの成長企業のために年間 150 億ユーロの既存の民間資本を活用できることを示しています。
ベンチャーキャピタルへの投資を増やすことで、より大きな利益が得られ、市場の混乱時にポートフォリオを緩和し、革新的なビジネスの成長とドイツにおける将来の雇用の確保を加速することができます。
現在、VC の支援を受けた企業は世界トップ 100 企業の時価総額の 40% を占め、世界中で 230 万人を雇用しています。欧州では、資本が利用可能であれば、新興企業は360万人から810万人の追加雇用を創出し、最大3兆3000億ドルの追加時価総額を生み出す可能性があると分析が見積もっている。
強力な産業基盤と豊富な人材の埋蔵量を備えたドイツの主な構造的制約は資本へのアクセスです。ドイツの機関投資家は約2兆8000億ユーロを運用しており、たとえ低比率の配分であっても、緊急に必要な追加資金をドイツや欧州の成長企業に振り向ける可能性がある。
これは米国などの市場では長い間一般的であり、特別な資金や政府保証がなく、市場に合わせた収益期待が存在します。
機関投資家向けの3つのエントリーポイント
このハンドブックは、年金基金、保険会社、専門年金制度、財団による配分のガイドとして機能します。
投資家がさまざまな立場から始めることを認識し、ドイツのベンチャーと成長ハンドブックは、さまざまなレベルの専門知識と組織能力に合わせて、ベンチャーおよび成長キャピタルに投資するためのさまざまなアクセス可能なアプローチを提示しています。
単一ファンド 明確に定義されたテーマまたは地域に焦点を当て、通常 20 ～ 30 社のポートフォリオ企業の業績を直接知ることができます。ファンドのジェネラル・パートナーは、設立段階からエグジットおよびファンド自体への投資に至るまでポートフォリオ企業を積極的にサポートし、ファンド経営陣と投資家との間に構造的な利害の一致を生み出します。
ファンド・オブ・ファンズ 参入障壁をさらに下げます。彼らは多数の個別ファンドに同時に投資し、ファンドの選択とデューデリジェンスのプロセス全体を処理するため、独自の VC チームを持たない投資家に特に適しています。 2023年末に10億ユーロの規模で設立されたWachstumsfonds Deutschland（ドイツ成長基金）は、このアプローチの顕著な例です。
共同投資 確立されたリード投資家と一緒に個々の取引に直接参加できるようになり、より高いリターンの可能性、対象を絞ったリスクプロファイル、そして通常はより低い手数料を提供します。これらは、既存の資金配分を補完するものとして、または社内に専任の投資チームを持つ投資家に適しています。
投資家のアレクサンダー・クドリッチ氏によると、データは明らかだ。米国と欧州間の経済格差の拡大は主に成長資本の不足に基づいている。
「マグニフィセント・セブンのような企業はVC投資家なしでは決して誕生しなかったでしょう。スタートアップは破壊的な技術を開発するだけではなく、未来の産業を構築します。ドイツにはこれらの産業に正確に資金を供給するリソースがあります。」
ドイツのベンチャーと成長フォーラムを通じて、私たちは潜在的な懸念に対処し、VCの再評価に向けた具体的な解決策を明らかにすることを目指しています。」
Earlybird の共同創設者兼パートナーである Christian Nagel 氏は、現在の世代の創設者や若い企業には、ドイツの成長エンジンを始動させ、AI、核融合エネルギー、ロボット工学、量子技術、さらには防衛や宇宙分野などの分野で将来の産業を構築する可能性があると主張しています。
「これを達成するには、適切なリソースを使ってこれらの企業を拡大する必要があります。
この方法によってのみ、テクノロジー主導の輸出経済というドイツのビジネスモデルを維持する次世代の DAX 40 企業を構築することができます。」
ハイテクグリュンダーフォンズのパートナーであるタンジャ・エマーリング博士は次のように述べています。
「24を超えるドイツのファンドからなるグループとして、私たちの目標は、機関投資家の参入障壁を低くし、それによってドイツとヨーロッパでイノベーション、新興企業、成長企業、成功したIPOのための高パフォーマンスの資本構造の基盤を築くことです。」
ドイツのベンチャーと成長のハンドブックがダウンロードできるようになりました。