ベンチャーキャピタル会社 SMRK VC のパートナーである Vlad Tislenko 氏は本日、スタートアップのデューデリジェンス中の情報の収集、検証、構造化を自動化する Web アプリケーションである Startup Due Dil の立ち上げを発表しました。
SMRK VC はウクライナのテクノロジー関連スタートアップに投資しています。ティスレンコ氏はこのファンドで、Esper Bionics、Deus Robotics、Osavul、Ability.ai、Principle などのポートフォリオ企業と協力しています。 SMRK に入社する前はテクノロジー起業家であり、2021 年に撤退するまで Concepter を率いていました。
デューデリジェンスの面倒な作業を自動化する
スタートアップ Due Dil は、ティスレンコ氏が投資機会を評価する自身の仕事をサポートするために構築した社内ツールとして始まりました。このプラットフォームの構築費用は 1,000 ユーロ未満でした。ティスレンコ氏は、AI の進歩に追いつくため、特にテクノロジーをより深く理解するために Startup Due Dil を設立したきっかけについて、「AI 分野でより良い投資決定を下し、ポートフォリオ企業により良いアドバイスを提供できるようにするため」と語った。
同氏はまた、創業者が提案資料で共有する情報の検証など、日常的だが重要なタスクを自動化する機会についても強調しました。スタートアップを徹底的に評価するには大量の情報を確認する必要があり、そのプロセスには数時間から数日かかる場合があります。
Startup Due Dil は、最初の構造化レポートを約 10 分で作成するように設計されています。しかし、リスクを見逃したり、未検証の主張に依存したりすると、投資家に経済的および評判の両方の影響を与える可能性があります。
「スタートアップを体系的に分析する場合、最も時間がかかるのは情報の検索、検証、構造化です。私はプロセスのこの部分を自動化するために自分の仕事のために Startup Due Dil の構築を始めました。目標は投資家に代わることではなく、意思決定のためのより完全な証拠基盤を提供し、重要なシグナルを見落とすリスクを軽減することです」とティスレンコ氏は語った。
9 人のスペシャリストと 1 人のオラクル
このシステムは 10 人の AI エージェントを調整し、提案資料、裏付け文書、公的情報源を分析し、投資家や創業者向けに構造化されたレポートを作成します。 9 人の専門エージェントが、分析の異なる分野を担当します。
- チームと創設者
- 市場
- 競合他社
- 技術と製品
- トラクションと財務
- ビジネスモデル
- 規制遵守
- 所有構造とキャップテーブル
- 法的考慮事項
10 番目のエージェントである Oracle は、オーケストレーターとして機能します。勤勉プロセスを計画し、専門エージェントにコンテキストを提供し、彼らの作業の完全性を評価し、最終レポートの責任を負います。特定の領域の分析が不十分な場合、Oracle は追加のコンテキストを使用して関連するエージェントを再実行できます。
分析を開始するには、ユーザーはスタートアップのピッチデッキをアップロードするだけで済みます。より詳細なレビューのために、ユーザーは財務諸表、キャップテーブル、法的文書、書面によるコメント、およびその他の関連情報源へのリンクを提供することもできます。このプラットフォームは、提出された資料で行われた主張を公的情報源からの情報と比較します。
最終レポートには出典の引用が含まれており、重大なリスクや矛盾から、明確化が必要な領域や検証済みの肯定的なシグナルに至るまで、主要な調査結果が赤、黄、緑のフラグに整理されています。
創業者の主張を試す
ティスレンコ氏によると、このプラットフォームは多くの初期段階の創業者がやっている1つのこと、それが市場規模を過大評価していることを浮き彫りにしたという。
「Startup Due Dil ではこれらの数字を確認できないことがよくあります」と彼は断言します。
彼は、何年にもわたってスタートアップ企業を分析してきた結果、提案資料のニュアンスを素早く見つけ、創業者が共有するデータを見つけることができるようになったと主張する。
「Startup Due Dil がこれらのニュアンスの 1 つを見逃していることがわかった場合、私は特定のエージェントを更新して、その点にさらに注意を払うようにします。その後、Startup Due Dil を再実行して、システムがそのニュアンスを理解できるようになったかどうかを確認します。
また、システムをテストしている SMRK チームや他の投資家からのフィードバックにも耳を傾けています。」
投資家はデューデリジェンスを行ってAIを信頼できるでしょうか?
しかし、エージェントを継続的に改良する必要があるということは、投資調査に AI を使用する際の根本的な課題の 1 つを示しています。それは、AI システムが自信を持って誤った情報を生成する可能性があるということです。
このリスクを最小限に抑えるために、ティスレンコ氏はマルチエージェント システムを構築しました。オラクルは専門エージェントの作業を計画し、最終的に期待される内容について高い基準を設けています。
特定の専門エージェントが十分ではない結果を提供した場合、オラクルは調査を再トリガーし、追加のコンテキストを提供します。
「これらのエージェントは、その 10 分間、本当に一生懸命働きます。」ティスレンコ氏は断言する。
しかし、スタートアップ・ドゥエ・ディルが間違いを犯す可能性がまだあることを彼は認めた。
デューデリジェンスには財務、法律、所有権、資金調達に関する機密性の高い情報が含まれることを考えると、データのプライバシーは明らかな懸念事項です。
データ セキュリティは、プラットフォームの開発における中心的な優先事項です。管理ダッシュボードにはプライベート ワークスペースのコンテンツは表示されず、開発者はユーザー ファイルやレポートにアクセスできません。
出力を生成するために、データはサードパーティの AI モデル プロバイダーによって一時的に処理されます。 Startup Due Dil の現在のバージョンは OpenAI API を使用していますが、そのアーキテクチャは Anthropic もサポートしています。 ドキュメントがアップロードされると、モデルは情報を段階的に分析し、ビジュアルコンテンツを転写し、材料を処理して最終的なデューデリジェンスレポートを作成します。
OpenAI は API の入力と出力を最大 30 日間保持する場合があります。
Tislenko 氏は、「OpenAI や Anthropic が顧客のマテリアルを使用してモデルをトレーニングしないように」システムを特別に設計したと説明しました。
「私も同様です。私はユーザーの入力と出力にアクセスできません。ユーザーがカスタマー サポートの問題を解決できるようにログを取得します。また、システムのトレーニングは、顧客からのフィードバックが私に直接届いた後にのみ行います。」
デューデリジェンスは依然として人々のゲームである
10 分は従来のデュー デリジェンスよりも劇的に高速ですが、Startup Due Dil はスタンドアロンの投資調査ツールとして意図されたものではありません。ティスレンコ氏にとって、VCの仕事の最も重要な部分は、依然として人々との関係を構築し、管理することだ。
「デューデリジェンスも同様です。将来の投資先を知っている人、または一緒に仕事をしたことのある人に相談して、リファレンスチェックを行うとよいでしょう。また、スタートアップのデューディルは重要なシグナルを示す可能性がありますが、それでも起業家とよく話し合う必要があります。」
Startup Due Dil は、主にベンチャー キャピタルやプライベート エクイティ会社がテクノロジー企業を、特に初期段階で評価することを目的として設計されており、現在は他の投資家によってテストされながら SMRK の投資業務に使用されています。スタートアップ企業は、資金調達前に 1 回限りの分析を実行して、投資家デューデリジェンスへの準備が整っているかを評価することもできます。
AI がデューデリジェンスでより広く使用されるようになると、そもそもスタートアップ企業がピッチデッキやデータルームを構築する方法も変わる可能性があります。
Tislenko 氏は、将来的には、この種のシステムが創業者による絶対音感デッキやデータ ルームの構築に役立つと考えています。
「しかし、最終的には、それは依然として人々のゲームになるでしょう。」