今日で5周年を迎えます オプションではありません – Index Ventures 主導のストックオプション規則改善キャンペーン 改善する ヨーロッパの新興企業の従業員所有の条件。
Not Optionalは、大陸全土の500人以上のCEOや創業者の支援を受けて2019年に発足し、公開書簡の中で議員に対し「従業員の所有権を管理するつぎはぎで一貫性がなく、しばしば懲罰的な規則、つまりスタッフに給与を与える慣行を修正するよう求めた」彼らが働いている会社の一部を買収するという選択肢もある。」
Index Ventures の人材/報酬ストラテジストである Isaiah Baril-Dore 氏と、このキャンペーンに参加したヨーロッパ中のさまざまなスタートアップ創設者に話を聞きました。 もっと学ぶために。
Not Optionalのランキングでは、欧州20カ国と欧州以外の米国、カナダ、イスラエル、オーストラリアの4カ国におけるストックオプションの扱いを比較している。
各国は、ストックオプション政策の「親しみやすさ」について 30 点満点のスコアを受け取ります。これは、次の 6 つの要因について 5 段階評価で構成されます。行使価格;少数株主と官僚主義。従業員税（タイミング）;従業員税（税率）;そして雇用主への課税。
Baril-Dore 氏は次のように述べています。
「我々の見解では、我々は半分のところに到達している。過去5年間で、英国、ポルトガル、フランス、ドイツ、オーストリア、チェコ、スペイン、ラトビア、リトアニア、そして ギリシャは株式プログラムに積極的な変更を加えており、そのうち7カ国は現在、計画の評価という点で米国に対する我々の考え方と同等か同等となっている。」
2019年以来、50億ユーロ以上が従業員に送金されました。
欧州の競争力が注目される中、 ドラギレポート欧州の3大経済大国であるドイツ、フランス、英国は、米国と同等かそれを上回るストックオプション政策を改革した。
ドイツはランキングで最も大きく動いており、2024年初めに可決された改革を受けて5位に上昇した おかげで その導入 将来のための資金提供法 これはドイツをスタートアップにとってより魅力的なものにすることを目的としています。
そして、それは早すぎることはできません。クリスチャン・ウィーンズ氏によれば、 ドイツの会社のCEO兼創設者 ゲットセーフ:
「ストックオプションは人材を惹きつけるために不可欠だが、ドイツの税制はストックオプションを恩恵ではなく負担に変えることが多く、その考え方が欧州の足を引っ張っている。
従業員は50人近くに直面する可能性がある パーセント たとえ売却しなくても、株式を付与された場合の紙益に対する税金。オプションではありません 押している より公平なルールのために、 それで スタートアップは懲罰的な税金なしで実質的な所有権を提供できる。」
フランスでは、 BSPCE ストックオプション制度は 2020 年に拡大され、フランスに拠点を置く従業員を抱える外国企業も対象となりました。 さらに、BSPCE ストック オプションの価格は、VC が決定した企業の評価に基づいていないため、より高い収益が得られる可能性が高まります。
「株式は、スタートアップ企業が世界最高の人材を引き付けるために利用できる中心的な手段の 1 つです。」
Jean-Charles Samuelian-Werve 氏、CEO 兼共同創設者 アラン は、フランスのストックオプション政策を「新興企業にとっての変革をもたらすものである。この政策は、優れた人材を惹きつけ、全員の利益を一致させるのに役立っている」と考えている。
Baril-Dore 氏は、「正しいことをしたいので、初期のメンバーの 1 人になるには多くの勇気が必要である」と強調しました。 実は それをやっているのは とても 違う。
私たちのランキング システムは、タイミングや課税レベルだけを考慮したものではありません。たくさんあるよ 計画された範囲と官僚主義に基づいて、資本の付与を可能にします だけではなく 少数の選ばれた経営陣が対象ですが、より広範囲には従業員が含まれます。
株式は、スタートアップ企業が世界最高の人材を惹きつけるために活用できる中心的な手段の 1 つです。」
5 年前、ヨーロッパの後期段階のスタートアップ企業における従業員の所有権は平均 12 でした。 パーセント、20と比較して パーセント アメリカでは、しかし今日では 16パーセントに達します そして上昇中。
英国は欧州経済大国の中で首位を維持しているが、10月30日に予想されるキャピタルゲイン税規則の変更は英国のランキングにマイナスの影響を与える可能性がある。
アニーシュ・ヴァルマ氏、英国のソフトウェアスタートアップ企業の共同創設者 アルゴ、スタートアップを「構築するにはクレイジーで扱いにくいマシン」と呼んでいます。
「したがって、創業者が会社を設立する際に直面している認知的負荷を軽減できるものがあれば、それは役に立つだけです」 建てる より良い企業。 1つ 複雑さが軽減されます。
そしてそれは、ヨーロッパがそのカテゴリーで市場リーダーになれる、より優れた企業を構築するのに役立ついくつかのことのうちの 1 つです。それが賞品だ。」
細分化された政策が欧州のテクノロジーエコシステムを阻む
こうした成果にもかかわらず、アイルランド、オランダ、フィンランド、スウェーデン、スイスなどの国の順位が低いことは、さらなる改革の必要性を浮き彫りにしている。
サブリナ・マニスカルコ、CEO 兼共同創設者 で ヘルシンキに拠点を置く Agorithmiq は、統一された従業員ストックオプションの枠組みを含む、投資プロセスに対するより一貫したアプローチと国境を越えた業務の簡素化が実現すると考えています。 EUの従業員に多くのメリットがある。
「エンタープライズ・マネジメント・インセンティブ（EMI）」、 例えば、 英国では利用可能ですが、フィンランドでは利用できません。 テクノロジー分野で優秀な人材を惹きつけることに関して言えば、米国におけるこのような問題に対する細分化されていないアプローチのシンプルさと利点は魅力的です。」
スウェーデンに設立されたキング社の共同創設者であるセバスチャン・クヌッソン氏は次のように述べています。
「特に私たちの地域がテクノロジー大国であることを考えると、スウェーデンや他の北欧諸国がランキングで遅れをとっているのは憂慮すべきことです。
優秀な人材を求めて世界中で競争しているため、スタートアップ企業を不利な立場に置くわけにはいきません。
競争力のあるストックオプション政策がなければ、将来の革新的な企業を構築するために必要な優位性を失うリスクがあります。」
マルティシュ・ラスマニスは、 たっぷり、現在は米国に本社を置くラトビアの会社です。 Itäsのストックオプションは同社の米国法人に組み込まれているが、「正直に言って、ヨーロッパやラトビアでストックオプション制度がどのように機能するのか、あるいは運用されるのかすら分からない」と同氏は認める。
しかし、同社は「社内のすべてのチームメンバーがストックオプションを受け取ることを保証しており、その役割と年功に応じてストックオプションの額は変わります。しかし同時に、私は 強い チームメンバー全員がそうだと信じている 重要。
「ありません 小さい 会社での役割、 平 私たちのオフィスを清掃する人々は、給与を支払っている場合、ストックオプションを受け取ることになります。
私たちは全員が組織に所属していることを確認したいのです。」
しかし 彼は現実には、 ストックオプションは、「特にバルト三国、さらには米国でも少し抽象的です。 なぜなら 会社が立ち上がるという経験を実際に持っている人は誰もいない 公共、 あるいは売却されて、全員が恩恵を受けることになる。」
ただし、彼は二次的な計画も共有しました 清算 ストックオプションの。
「そのため、チームメンバー全員が神話的な退職や買収を待つ必要はありません。 そうすれば、彼らはオプションの一部を売却することができます いくつかの 中位清算 ポイント。
たとえば、評価額が 1 億に達した場合、チーム メンバーは事業株式の一部を売却することを決定できます。
たとえば10個売れるかもしれない パーセント ストックオプションの、 セカンダリファンドでは、割引評価額（たとえば 9,000 万）で、そして それで 投資家はこれらの二次株をチームメンバーから購入することができます。
これは私たちが使用している別のメカニズムです 確認する それ 人々はモチベーションを維持できるのです。」
さらにバリエーションも豊富で、 ヨーロッパ全体の政策 断片化が進み続けているため、スタートアップ企業がヨーロッパ全土に拡大することが困難になり、妨げとなっています。 スタートアップの スケールする能力。
Baril-Dore 氏は次のように述べています。
「起業家たちはこの件について何年も議論してきました。Not Optionalは地元のスタートアップ協会や創業者と協力して現地の法律を改善するために熱心に取り組んできました。」
つい最近、Not Optional が加わりました。 EU株式会社 統一された従業員ストックオプションプログラムを導入する単一の汎ヨーロッパ企業を導入するキャンペーン
ストックオプションがEUの議題に浮上
現在、5 年前とは異なり、ストック オプションは EU 機関全体で注目を集めています。 26 か国が承認した Startupnation Standard は、この問題を優先しています。
欧州委員会はストックオプション作業部会を設置し、欧州証券市場監督局は欧州委員会に対し、ESOP（従業員ストックオプションプラン）のためのEU全体の専用枠組みを検討するよう促した。
ウルズラ・フォン・デア・ライエン大統領は最近、欧州委員会初のスタートアップ担当委員に任命した。
これらの進展は、ストックオプションを含め、ヨーロッパの新興企業の世界で競争する能力に影響を与える問題が、今後数年間でブロックの政策立案者からより多くの注目を集める可能性があるという希望をテクノロジーと投資のエコシステム全体にもたらした。
この勢いは、先週の発売によってさらに強調されました。 EU株式会社同氏の公開書簡は、ストックオプションを主要な特徴として、第28次体制下の汎欧州の新興企業体にとって説得力のある主張を行っており、この動きはNot Optionalによって支持されている。
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